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央行連續4個月等量平價續作MLF 專家預計7月份LPR不變

2022年07月16日 08:43    來源: 證券日報    

  本報記者 劉 琪

  7月15日,中國人民銀行(以下簡稱“央行”)開展1000億元中期借貸便利(MLF)操作和30億元公開市場逆回購操作,以維護銀行體系流動性合理充裕。鑒于當日有30億元逆回購和1000億元MLF到期,故央行實現零投放零回籠。至此,央行已連續4個月等量平價續作MLF。

  東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示,7月份MLF等量操作主要源于當前市場流動性仍處于合理充裕水平,無需MLF“加量補水”;7月份以來監管部門正在通過其他政策工具引導市場利率適度上行,同時,從穩定市場預期、助力經濟修復的角度出發,7月份MLF操作也未縮量。

  央行貨幣政策司司長鄒瀾曾在日前國新辦召開的新聞發布會上表示,目前銀行間市場存款類機構7天回購加權平均利率(DR007)在1.6%左右,低于公開市場操作利率,流動性保持在較合理充裕還略微偏多的水平上。

  價格方面,自今年1月份MLF操作利率下調至2.85%后,便一直維持至今。民生銀行首席經濟學家溫彬認為,這主要受到內外兩方面因素的影響。

  他對記者表示,一方面,美國6月份通脹數據再度“爆表”,加息預期強化以及全球進入貨幣政策收緊周期,會引發資金外流和匯率貶值風險,中美利差倒掛,一定程度上壓縮了我國貨幣政策的寬松空間。在“以內為主、內外均衡”的考量下,維持政策利率水平穩定是最優選擇。另一方面,國內CPI同比步入抬升通道,穩物價權重加大,“降息”受到掣肘。

  前瞻7月份貸款市場報價利率(LPR),分析人士普遍預計將保持不變。溫彬表示,7月份MLF利率保持不變,意味著當月LPR的定價基礎沒有發生改變。同時,目前銀行凈息差承壓。在當前信貸供需關系有所改善的環境下,出于穩定凈息差考量,銀行LPR報價下調的動力不強。

  “5月份5年期以上LPR報價下調15個基點,幅度較大,政策面將觀察這一定向降息措施對樓市的刺激效應。同時,這也會在一定程度上消化前期引導銀行負債成本下降帶來的影響。由此預計,7月份1年期和5年期以上LPR報價都有可能保持不變!蓖跚啾硎。

  不過,王青認為,三季度LPR特別是5年期以上LPR仍有可能在MLF利率穩定的同時適度下調。4月份存款利率市場化調整機制設立以來,銀行存款成本下行明顯,有可能推動報價行下調LPR報價點差。據央行最新數據顯示,今年6月份,全國銀行新發生的存款加權平均利率大約是2.32%,和4月份相比下降了0.12個百分點?紤]到存款在銀行負債中占比約七成左右,這會帶動銀行負債成本較大幅度下行。

(責任編輯:魏京婷)


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央行連續4個月等量平價續作MLF 專家預計7月份LPR不變

2022-07-16 08:43 來源:證券日報
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