從近期披露的二季度公募基金重倉持股看，電氣設備、電子、醫藥生物和化工板塊市值占比明顯上升；而此前受寵的“茅指數”成分股，如食品飲料、家用電器等的占比明顯下降。相較公募基金，券商資管擁有“絕對收益”的投研基因，從二季度市場操作情況看，部分券商資管的明星基金也在市場大幅波動中調倉換股，且取得了較高的投資回報。  

　　由于前期業績表現出色，部分產品獲投資者的認可和加倉，中信證券資管旗下首批公募化改造權益類產品在今年的震蕩市中實現了規模擴張。截至二季度末，中信證券資管首只公募化改造的大集合產品中信證券紅利價值資產管理規模已達190.68億元。 

　　此外，東方紅資管上半年也有多只基金突破百億規模。資管老將張鋒管理的東方紅啟恒三年持有混合超越了150億元的募集規模上限，東方紅睿澤三年定開、東方紅啟東三年持有也在今年打開申購，單日吸金均超百億元。 

　　重倉高景氣賽道 

　　從凈值增長幅度看，孫偉管理的東方紅睿澤三年定開、李競管理的東方紅啟東三年持有表現相對較優，二季度基金凈值分別增長約13.5%、10.53%，這與基金經理積極擁抱高景氣賽道不無關系。孫偉稱，在二季度均衡配置了一些新興行業的龍頭公司，主要集中在新消費、高端制造和新能源等方向。 

　　據申萬宏源策略團隊統計，二季度公募基金加倉規模超100億元的個股有寧德時代（300750）、藥明康德（603259）、隆基股份（601012）、愛爾眼科（300015）。從二季度持倉數據看，東方紅旗下有3只百億規模的權益基金都重倉持有寧德時代，該股是東方紅啟東三年持有、東方紅啟恒三年持有的第一大重倉股，均為頂格配置。寧德時代也是東方紅睿澤三年定開的第二大重倉股。

　　二季度，中信證券資管中信卓越成長前十大重倉股中，重點加倉比亞迪（002594）電子、迪安診斷（300244），減持了威高股份、海爾智家（600690）和平安銀行（000001）。中信證券紅利價值新進持倉藥明康德、邁瑞醫療（300760）、東方財富（300059）、寧德時代、長城汽車（601633）和康龍化成（300759）等個股，減持貴州茅臺（600519）。 

　　后市加碼制造業 

　　隨著券商資管二季報披露，基金經理在回顧自己二季度操作策略的同時，也發表了對后市的看法。其中有人反思了自己的判斷失誤，并提示了后市的投資機會。 

　　中信證券資管基金經理張曉亮回顧道，二季度的持倉結構與市場熱點偏差較大，教育、餐飲行業的持倉受政策及公司負面事件影響跌幅較大，傳媒互聯網、家電的持倉也表現較弱，整體凈值小幅震蕩，沒有把握住二季度的結構性機會。 

　　對于下半年的投資，中信證券資管基金經理劉琦認為，市場心態比較膠著，股票高估值的壓力始終存在，結構性機會仍是投資主線。業績關注點將逐步向2022年切換，部分公司的估值水平有望得到逐步消化。在穩定的經濟預期和“不急轉彎”的政策預期下，預計市場將在新的中樞位置逐步震蕩企穩，新的結構性機會預計會逐步顯現。 

　　東方紅資管基金經理張鋒表示，通過對宏觀因素的綜合判斷，其清倉了組合中的互聯網個股，規避了相應的損失。 

　　“7月，央行進行了一次全面降準，我們認為這代表宏觀逆周期調節的落地。與過去多輪經濟周期不同，本輪逆周期調節政策出來的時間早，力度也略超預期，而不是等到2022年初再出手。這將拉長本輪周期，助力經濟結構調整�！睆堜h稱，其管理的基金基本配置并無大變化，品牌消費、醫藥、高端制造、新能源等仍是被看好的幾個行業，將通過精選個股來控制估值和基本面不相匹配的風險。下半年或將增加對制造業的配置比重。 

　　東方紅資管基金經理李競認為，今年的市場在流動性、估值等因素影響下，逐步切換為以新興成長風格賽道為主的平衡市。他表示，對2021年市場趨勢持相對謹慎的看法，中觀層面仍會重點關注增長穩定可持續、競爭結構良好、景氣度較高且估值能匹配的行業，對發展大制造業挑戰科技高地抱有信心。