今年以來，風格激進的成長型基金普遍出現較大回撤，與此同時，近幾年來市場關注度較低的紅利低波基金逆勢上漲。業內人士表示，在市場風險偏好急劇下降的背景下，資金對避險資產的配置需求上升，在市場回調過程中，紅利低波基金成為部分資金尋求相對安全投資機會的避風港。  

　　部分基金經理認為，在成長風格股票估值高企的背景下，將在傳統領域中挖掘投資機會，其中，盈利穩定增長且分紅率較好的傳統優質公司有望迎來估值提升。 

　　資金涌入高股息基金 

　　數據顯示，截至2月15日，今年以來普通股票型基金和偏股混合型分別平均下跌10.23%、9.97%。與此同時，紅利低波基金卻普遍取得正收益。 

　　具體來看，財通中證香港紅利等權投資指數A今年以來收益率達到8.9%，上投摩根標普港股通低波紅利指數A、華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯接A和創金合信中證紅利低波指數A今年以來分別上漲4.53%、3.5%、3.36%。 

　　另外，多只紅利ETF份額也出現明顯增長。以華泰柏瑞上證紅利ETF為例，截至2月15日，該ETF今年以來份額增長3.95億份。此外，博時紅利ETF今年以來份額增長1.32億份。易方達中證紅利ETF、工銀深證紅利ETF、景順長城中證紅利低波動100ETF今年以來份額分別增長5900萬份、3000萬份、2400萬份。 

　　過去幾年，在高波動、成長型基金大放異彩的背景下，紅利低波基金由于市場關注度較低，普遍規模較小，甚至許多產品被迫清盤。然而，今年以來，這類產品卻因穩健的業績表現成為基金市場的“香餑餑”。 

　　除了紅利低波基金，“固收+”產品也是當下基金公司重點營銷的品種，而這兩類基金的特點都是低風險、低波動�！皺嘁媸袌鰰簳r還看不到方向，而紅利低波基金、‘固收+’等產品現在熱度較高，接下來會是我們的主推方向�！睖�上一家基金公司市場部人士稱。 

　　高股息板塊或迎估值提升 

　　今年以來，紅利低波指數震蕩上行，與其他賽道股指數的弱勢形成了鮮明對比。對此，華泰柏瑞指數投資部總監、華泰柏瑞紅利低波ETF基金經理柳軍表示，這與開年以來市場環境有很大關系。美聯儲加息預期引發市場風險偏好急劇下降，資金對避險資產的配置需求上升。 

　　“在當前市場風險偏好下降的背景下，部分資金自然從高估值板塊切換到低估值等相對安全的板塊，紅利低波基金成為部分資金在市場回調過程中尋求相對安全投資機會的避風港。同時，隨著穩增長和寬信用逐漸落地，市場預期傳統行業無論是在基本面上還是情緒面上都會有較大的邊際改善，這些資金在避險需求的基礎上還有獲得超額收益的機會�！绷�軍稱。 

　　從持倉結構來看，紅利低波基金的配置方向主要是低估值、高股息的藍籌股。比如創金合信中證紅利低波動指數A，截至去年四季度末，該基金前十大重倉股包括兗礦能源（600188）、中國神華（601088）、山東高速（600350）、交通銀行、浙能電力（600023）等股票，今年以來大多實現逆勢上漲。 

　　有基金人士表示，從景氣度角度看，低估值、高股息板塊大多是“穩增長”發力方向，基本面面臨向上拐點。展望未來，盈利穩定增長、分紅率較高的優質公司長期估值提升是大概率事件。